Relatório da StoneX aponta pressão de oferta, retração da demanda e atuação de fundos como fatores que levaram preços abaixo do custo de produção

O mercado de açúcar iniciou 2025 com cotações acima de R$ 2.600 por tonelada no mercado interno, sustentadas por expectativas ainda otimistas no início do ano. No entanto, os sinais de desequilíbrio entre oferta e demanda se intensificaram ao longo dos meses e confirmaram que aquele patamar não se sustentaria no médio prazo.

Segundo relatório da StoneX, a combinação de demanda internacional mais fraca, queda nos prêmios de exportação e perspectiva de uma safra robusta na Índia, somada ao maior direcionamento da cana para açúcar no Centro-Sul do Brasil, criou um ambiente propício para correções. O ajuste ganhou força com a atuação dos fundos especulativos, acelerando o movimento de baixa.

Ao longo de 2025, os preços recuaram para níveis inferiores a R$ 1.900 por tonelada. O movimento marcou uma virada relevante após dois anos consecutivos de margens superiores a 30% para o setor. O fechamento do ano ocorreu com valores abaixo do custo de produção em diversas regiões, impondo um cenário de maior pressão financeira sobre usinas e produtores.

A análise da StoneX destaca que o desempenho recente reforça a natureza cíclica das commodities agrícolas e a importância da gestão comercial ao longo do tempo. Em um ambiente de maior volatilidade e fundamentos menos favoráveis, estratégias de fixação escalonada, controle de custos e leitura antecipada das safras globais voltam a ganhar centralidade para a sustentabilidade do negócio açucareiro.