Estudo do Cepea aponta retração nas cotações do adoçante e recuperação do combustível após seis semanas consecutivas de queda

Os preços do açúcar cristal branco voltaram a ceder no mercado spot paulista na última semana, segundo levantamento do Cepea (Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada). O Indicador CEPEA/ESALQ variou entre R$ 115 e R$ 116 por saca de 50 kg, com média semanal de R$ 116,17/sc entre 13 e 17 de outubro — recuo de 1,01% frente à semana anterior, quando a cotação estava em R$ 117,36/sc.

Pesquisadores do centro explicam que, entre os diferentes tipos de cristal comercializados, apenas o Icumsa 150 conseguiu sustentar os preços, enquanto o Icumsa 180 registrou retração mais acentuada, pressionado pelos estoques acumulados em algumas usinas. Além disso, o cenário global de oferta também pesou sobre as cotações: as expectativas de superávit na produção mundial de açúcar na safra 2025/26 aumentaram a pressão sobre os preços internos, reduzindo o espaço para valorização no curto prazo.

Enquanto o açúcar enfrenta um momento de acomodação, o etanol hidratado apresentou movimento oposto. Após seis semanas consecutivas de queda, o combustível voltou a subir no estado de São Paulo, impulsionado por demanda mais firme e restrição temporária da oferta. Segundo o Cepea, a participação mais ativa de distribuidoras independentes e de grande porte ampliou o volume de negócios, ao mesmo tempo em que as chuvas interromperam parte das operações agrícolas e industriais, restringindo a disponibilidade de etanol no mercado spot.

Outro fator de sustentação vem da postura mais cautelosa dos vendedores, que optaram por reter produto nos tanques à espera de preços mais altos. A proximidade do fim da safra 2025/26 no Centro-Sul, com 75% das usinas já programando o encerramento das moagens até novembro, também contribui para o ajuste positivo das cotações.

Nesse contexto, o Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado em São Paulo fechou em R$ 2,7365 por litro (líquido de ICMS e PIS/Cofins) no período de 13 a 17 de outubro, alta de 0,77% sobre a semana anterior. Já o etanol anidro registrou leve retração de 0,15%, sendo cotado a R$ 3,1079 por litro (valor líquido de impostos).

O Cepea avalia que a tendência de curto prazo dependerá do ritmo de encerramento da safra, do comportamento da demanda por combustíveis no varejo e da evolução do mercado internacional de açúcar, fatores que seguem interligados no equilíbrio da cadeia sucroenergética.