Chuvas afetam qualidade da cana, enquanto companhia amplia participação do etanol na produção

A São Martinho reduziu sua projeção de moagem de cana-de-açúcar para a safra 2026/27, de 23,65 milhões para 22,8 milhões de toneladas, queda de 3,5% em relação à estimativa divulgada em maio. A revisão, anunciada na segunda-feira (9), reflete os impactos das chuvas sobre a colheita e o desempenho industrial, principalmente nas unidades localizadas em São Paulo.

A companhia também revisou para baixo a expectativa de Açúcar Total Recuperável (ATR) produzido, que passou de 3,37 milhões para 3,016 milhões de toneladas, recuo de 10,5%. O ATR médio estimado caiu 7,3%, para 132,2 quilos por tonelada de cana, em razão da menor qualidade da matéria-prima.

Com a mudança, o etanol deverá representar 53% do mix de produção, enquanto o açúcar ficará com 47%. A empresa projeta produzir 935 mil metros cúbicos de etanol de cana e 1,355 milhão de toneladas de açúcar. Cerca de 2 milhões de toneladas de cana deverão permanecer no campo para processamento na safra 2027/28, diante da redução dos dias disponíveis para moagem.

Lucro cai 71,1% no segundo trimestre

A revisão das projeções foi divulgada junto aos resultados do segundo trimestre da safra 2026/27. O lucro líquido da São Martinho somou R$ 50,9 milhões, queda de 71,1% na comparação anual. A receita líquida, por sua vez, avançou 7,7%, para R$ 1,87 bilhão, sustentada pelo aumento de 46,8% no volume comercializado, medido em ATR.

O EBITDA ajustado atingiu R$ 760,9 milhões, retração de 6,9%, com margem de 40,6%, redução de 6,3 pontos percentuais. Apesar das maiores vendas, os preços mais baixos pressionaram a rentabilidade. No acumulado do primeiro semestre, o indicador somou R$ 1,34 bilhão, queda de 17,2%, enquanto o lucro líquido recuou 62,8%, para R$ 89,1 milhões.

O açúcar respondeu por parte importante da pressão sobre os resultados. A receita do produto caiu 37,5% no trimestre, para R$ 577,5 milhões, refletindo preços 29,3% menores e redução de 11,6% no volume vendido.

Em contrapartida, a receita com etanol cresceu 89,4%, alcançando R$ 1,05 bilhão, impulsionada pelo avanço de 117,2% nas vendas em volume. O desempenho também contou com o reconhecimento de aproximadamente R$ 47,1 milhões referentes à subvenção ao etanol hidratado prevista na Lei Complementar 235/2026.

Etanol de milho mantém projeções

Na operação de milho, a São Martinho manteve a previsão de processar 495 mil toneladas na safra 2026/27, com produção estimada em 209 mil metros cúbicos de etanol. O planejamento considera um período maior de manutenção para implantação da segunda fase da planta localizada na unidade Boa Vista.

A estimativa para os coprodutos foi ajustada para 127 mil toneladas de grãos secos de destilaria (DDGs), redução de 5,3%, e 8 mil toneladas de óleo de milho, aumento de 4,3%. No primeiro semestre, a unidade processou 276,8 mil toneladas de milho e produziu 117,7 mil metros cúbicos de etanol.

A companhia também reduziu em 1,4% sua previsão de investimentos para a safra, agora estimada em R$ 2,91 bilhões. Desse total, R$ 1,96 bilhão será destinado à manutenção, valor 2% inferior ao orçamento anterior, devido às alterações no cronograma da entressafra.

Os investimentos previstos para melhoria operacional e expansão permaneceram praticamente inalterados. A segunda fase da planta de etanol de milho da unidade Boa Vista mantém a previsão de início de operação no segundo semestre de 2027.