Relatório aponta oferta ampla no óleo, impacto do ICMS sobre o biocombustível e riscos persistentes em metais e fertilizantes

O ano de 2026 começa com perspectivas distintas para os principais mercados de commodities acompanhados pela StoneX. De acordo com relatório da consultoria, o balanço global de petróleo tende a permanecer confortável, sustentado por um cenário de ampla oferta e crescimento moderado da demanda, o que reduz a probabilidade de pressões relevantes sobre os preços ao longo do ano.

No mercado de etanol, a avaliação é diferente. O estudo indica que o aumento do ICMS da gasolina em R$ 0,10 por litro tende a contribuir para a valorização do biocombustível no início de 2026, ao melhorar sua competitividade relativa no consumo doméstico. Esse fator fiscal aparece como um dos principais vetores de curto prazo para os preços do etanol no mercado interno.

Metais e fertilizantes concentram incertezas no cenário global

Segundo a StoneX, o mercado de metais entra em 2026 com um descompasso entre uma demanda ainda aquecida e uma oferta que cresce em ritmo mais lento, abrindo espaço para novas altas de preços. Já no segmento de fertilizantes, o relatório destaca que as restrições às exportações impostas pela China, somadas às tensões geopolíticas, seguem como importantes fontes de incerteza para a oferta global, mantendo o mercado sensível a choques e ajustes ao longo do ano.