Demanda por etanol reage enquanto clima mantém mercado em alerta

O mercado de açúcar e etanol mantém uma perspectiva positiva, apoiado por uma combinação de oferta mais restrita no curto prazo, riscos climáticos em importantes regiões produtoras e recuperação da demanda por biocombustível. No Brasil, a moagem mais fraca observada em junho ajudou a reduzir a disponibilidade imediata de açúcar e deu sustentação às cotações.

Segundo análise da XP, o ritmo das exportações brasileiras de açúcar segue relativamente em linha com o esperado. A perspectiva para os próximos meses, porém, inclui uma recuperação da moagem no Centro-Sul, favorecida por condições climáticas melhores, além de maior direcionamento da matéria-prima para a produção do adoçante.

Esse movimento tende a elevar a disponibilidade de açúcar mais adiante na safra e funciona como contraponto aos fatores que atualmente dão suporte aos preços. O relatório aponta justamente o maior direcionamento de cana para açúcar entre os elementos que podem exercer pressão sobre o mercado.

Clima e Índia mantêm riscos para a oferta de açúcar

No mercado internacional, as condições climáticas continuam no radar. A XP avalia que os efeitos do El Niño podem prejudicar o desenvolvimento das safras no Sudeste Asiático e, com isso, reduzir a oferta e favorecer os preços do açúcar. A onda de calor na Europa também aparece entre os fatores de alta por seus possíveis efeitos sobre o cultivo de beterraba.

A Índia acrescenta outra variável ao balanço global. As restrições às exportações de açúcar e ao uso de cana para a fabricação de etanol reforçam, segundo a análise, a percepção de um mercado mais deficitário. Ao mesmo tempo, o maior direcionamento da matéria-prima indiana para açúcar aparece como um fator capaz de ampliar a oferta.

O cenário, portanto, combina uma possível expansão da disponibilidade brasileira ao longo da safra com riscos de produção em outras origens. Para a XP, esse conjunto ainda sustenta uma leitura positiva para o setor sucroenergético, embora a evolução da moagem no Centro-Sul tenha peso crescente na formação dos preços.

Demanda por etanol reage e preços avançam

No etanol, os preços avançaram com a recuperação da demanda depois de um período em que o biocombustível operou abaixo da paridade. A reação do consumo, mesmo com componente sazonal, é apontada pela XP como um dos fatores que podem favorecer a formação de preços.

A expectativa de um mix mais açucareiro no Centro-Sul também interfere nesse mercado. Quanto maior o volume de cana destinado ao açúcar, menor tende a ser a disponibilidade relativa de matéria-prima para a fabricação de etanol, movimento que pode limitar a produção do biocombustível e dar sustentação às cotações.

Por outro lado, a estocagem de etanol ainda indica uma situação confortável de oferta no curto prazo. O relatório também cita os questionamentos judiciais envolvendo o E32 entre os fatores de atenção para o mercado, enquanto a recuperação da demanda aparece como contraponto positivo.