StoneX aponta restrições de oferta e piora nas relações de troca como desafios para o setor

O mercado global de fertilizantes inicia 2026 sob um ambiente de custos elevados e riscos ampliados, segundo a 34ª edição do Relatório de Perspectivas de Commodities da StoneX. A análise indica que restrições na oferta, associadas a fatores geopolíticos e logísticos, devem continuar determinando a dinâmica de preços e exigindo decisões mais estratégicas por parte dos agentes do setor.

O relatório destaca que os preços mais altos da amônia e do enxofre mantêm os custos de produção dos fertilizantes nitrogenados em níveis elevados em diversos países. Além disso, a possibilidade de restrições às exportações chinesas de fosfatados ao longo de 2026 tende a apertar o balanço global desses nutrientes, aumentando a volatilidade no mercado internacional.

Relações de troca desfavoráveis e ajustes no perfil de importações

Segundo a StoneX, as relações de troca entre grãos e fertilizantes permanecem entre as piores dos últimos anos, tanto para soja quanto para milho, o que limita o poder de compra dos produtores e posterga decisões de aquisição. No Brasil, esse cenário resultou em mudanças no perfil das importações ao longo de 2025, com perda de participação de produtos mais concentrados, como MAP e ureia, e aumento das compras de SSP e SAM como alternativa para redução de custos.

O relatório também chama atenção para o impacto das tensões geopolíticas no abastecimento global, especialmente em países exportadores relevantes de fertilizantes. Incertezas relacionadas a sanções, conflitos regionais e políticas comerciais seguem como fatores que reduzem a previsibilidade do mercado.

Para a StoneX, o início de 2026 exige planejamento mais rigoroso e uso intensivo de ferramentas de gestão de risco, uma vez que oscilações cambiais, custos elevados e restrições de oferta devem continuar moldando o ambiente de negócios. Apesar dos desafios, a demanda estrutural por fertilizantes permanece sustentada pela necessidade de manter a produtividade agrícola global.